覆巢之下安有完卵,教育中概股凉凉了吗?

作者:采集侠   发布时间:2019-01-12 20:00   来源:网络整理

覆巢之下安有完卵,教育中概股凉凉了吗?

2019-01-11 18:49 来源:英为财情Investing 补习 /监管 /中概股

原标题:覆巢之下安有完卵,教育中概股凉凉了吗?

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用“流年不利”来形容2018年的教育板块中概股可以说是有过之而无不及,撇除美股2018年整体波动性加大不说,中国教育行业在2018年不仅接连迎来行业“紧箍咒”,而且行业乱象逐步暴露,多重因素互相左右,导致在美股上市的一批教育类中概股股价遭到重挫,苦不堪言。

根据英为财情Investing.com的历史行情显示,2018年全年,教育行业“老大哥”新东方 (NYSE:EDU)重挫41.69%,好未来 (NYSE:TAL)相对幸运,但也跌超10%,跌幅超过美股大盘。此外,刚刚上市的朴新教育 (NYSE:NEW)跌72.38%、尚德机构 (NYSE:STG)跌63.37%,“虐童事件”主角红黄蓝(NYSE:RYB)跌65.40%,其他教育行业个股的跌幅也都在50%以上,其中,瑞思学科英语 (NASDAQ:REDU)跌46.18%、四季教育 (NYSE:FEDU)跌72.67%、达内科技 (NASDAQ:TEDU)跌57.97%、博实乐 (NYSE:BEDU)跌50.67%、无忧英语 (NYSE:COE)跌42.24%;不过值得关注的是,有两只个股幸免于难走出了独立行情,安博教育 (NYSE:AMBO)上涨55.143%、精锐教育 (NYSE:ONE)上涨51.456%。

回顾2018年,教育板块中概股的关键词非“监管”莫属,全年一共发布了7个国家层面较为重要的政策,包含总体教育行业及其细分领域的方方面面。

2月份,教育部办公厅等四部委发布《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》 4月份,教育部公布《民办教育促进法实施条例(修订草案)(征求意见稿)》 8月份,司法部公布《民办教育促进法实施条例(送审稿)》 8月份,国务院办公厅公布《关于防范校外培训机构发展的意见》 11月份,中共中央、国务院颁布《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》 11月份,教育部办公厅等三部委公布《关于健全校外培训机构专项治理整改若干工作机制的通知》 12月份,第十三届全国人民代表大会常务委员会第七次会议对《中华人民共和国民办教育促进法》作出两处修改

《民促法》实施三周年 教育板块波动还没完?

早在2016年,新《民办教育促进法》正式颁布,并于2017年9月正式实施。新《民促法》为促进民办教育的发展而设立。相关条款落实了民办学校的分类管理制度,做了营利性与非营利性的划分,为未来民办教育的发展指明了方向。

这份《民促法》在一定程度上为资本的进入扫清了障碍,加速了民办教育的资产证券化。而后的2016~2018年,无论是一级市场,还是二级市场,对教育行业的证券化热度都在持续升温。一级市场的融资事件与融资金额大幅增长,而在二级市场,港美股教育集团IPO数量也呈现爆发式的增长。

然而,2018年8月份司法部公布的《民办教育促进法实施条例(送审稿)》,该《送审稿》规定,义务教育阶段学校必须划分为非营利性。此外,“实施集团化办学的,不得通过兼并收购、加盟连锁、协议控制等方式控制非营利性民办学校”。

《送审稿》发布以后,仍然引起了教育板块的集体暴跌,港股板块教育行业个股跌幅居前。

2019年将是这份新《民办教育促进法》公布的第三个年头,而这一法案的窗口期是五年,也就是说接下来的几年里,相关部门以及地方政府都或将继续出台相应细则并推广。从2018年教育行业政策的发展轨迹来看,监管渐严将是大势所趋。而这几年,教育板块也可能会随着政策发布的不确定性而继续震荡。

课外培训机构成监管重灾区:好未来、新东方等龙头受挫

年初2月份教育部办公厅等四部委共同发布的《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》为新一年的教育行业政策定了调,《通知》决定,联合开展校外培训机构专项治理行动,切实减轻中小学生课外负担。并明确提到:校外培训机构不得“超纲教学”“提前教学”“强化应试”,严禁其组织竞赛。中小学教师课上不讲课后到培训机构讲,诱导或逼迫学生参加校外培训等行为,一经查实,可取消教师资格。

新规出台之际,教育类中概股中涉及课外培训的个股股价跌幅不一而足,其中,好未来股价重挫5.25%,新东方下跌4.10%,博实乐下跌7%。

如果说《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》是K12课外培训机构遭到政策重压的开端,却远远不是结束。